LTRO Parte 1: ¿cómo ayudan LTRO y TLTRO a impulsar la economía?

Aradhana Gotur
Aradhana Gotur

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el 19 de Mayo de 2020 · 3 min read

economía de la India se había ralentizado aún antes de la llegada de coronavirus (COVID-19). Entre otras cosas, el mercado se vio afectado por una contracción del crédito. Afortunadamente, el RBI intervino y anunció varios recortes en la tasa de repo y realizó TLTRO, bajo lo que se conoce como LTRO. Tanto la LTRO como la TLTRO son relativamente nuevas para nosotros, pero estas herramientas financieras pueden abordar la crisis de liquidez, impulsar la economía y también afectar las finanzas personales, es decir, la tasa de interés que paga y recibe.

Por lo tanto, hemos escrito dos artículos explicando qué es LTRO y qué problema resuelve en este artículo. El post también discute la influencia que LTRO y TLTRO tienen en la macro. La secuela, Crunch de crédito y LTRO Parte 2 narra cómo LTRO trabajó para la India y también se sumerge en los micro-niveles de la economía, es decir, cómo esta herramienta financiera impacta al prestatario y a los inversores. Así que, estad atentos!

¿Qué es LTRO?
Acuñado como LTRO, las operaciones de financiación a largo plazo, es una herramienta financiera introducida por primera vez por el Banco Central Europeo (BCE) durante la crisis de la deuda soberana europea. El BCE utilizó la LTRO para prestar préstamos con tasas de interés bajas a los bancos de la zona del euro y ayudarlos a resolver problemas financieros y de liquidez.

Operaciones de financiación a largo plazo con objetivos TLTRO-por otra parte, significa operaciones LTRO dirigidas a un segmento particular de la economía. Por ejemplo, las TLTRO pueden estar dirigidas a segmentos específicos como bancos comerciales, sociedades financieras no bancarias e instituciones microfinancieras.

¿Cómo actúa LTRO?
LTRO se lleva a cabo a través de una subasta en la que los bancos pujan por liquidez en el marco de la operación. En primer lugar, el RBI determina la cantidad de liquidez que se inyectará en el sistema. A continuación, determina la tasa de interés, que actualmente es la tasa de recompra vigente. A continuación, los bancos participantes pujan entre sí para ganar la liquidez disponible.

Además, los préstamos ofrecidos en el marco del régimen TLTRO pueden tener una duración de 1 a 3 años. Esto significa que los bancos deben reembolsar el préstamo al Banco de reserva de la India en un plazo de 3 años a partir de la fecha del préstamo. Dicho esto, los bancos solo pueden hacer uso de préstamos bajo TLTRO después de pignorar garantías en forma de valores gubernamentales con el RBI. Estos valores pueden tener la misma tenencia que el préstamo o más.

¿Cómo impulsa TLTRO la economía?
Todo está interconectado. Es decir, los bancos prestan a las empresas. A su vez, producen bienes y servicios y contribuyen a las actividades económicas. Pero, ¿qué sucede cuando las empresas no obtienen préstamos? Qué será de la economía? Es entonces cuando el RBI interviene como lo hizo ahora.

Al ofrecer TLTRO, el RBI inyectó fondos baratos en el sistema de préstamos y aumentó la liquidez. Esto alienta a los bancos a ofrecer préstamos a las empresas, que pueden poner en marcha sus operaciones. Además, los bancos también pueden utilizar estos fondos para obtener altos rendimientos invirtiendo en activos atractivos. En última instancia, esto ayuda a los bancos a ordenar su balance.

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